目前我国制药装备行业迎来快速发展阶段，行业成长空间广阔：1）我国药机行业进口替代空间较大，生物药设备国产化率不到20%。国内药机企业经过多年积累逐步实现技术突破，未来有望持续替代进口商品市场份额。另一方面，我国药机企业产品价格上的优势显著，未来有望快速打开国际市场。2）中国制药行业自2019年底迎来新一轮固定资产投资周期，带动国内药机行业发展。3）我国生物药进入爆发阶段，相关固定资产投资持续加速，生物药前端设备规模接近200亿元，成为药机行业发展的新增长点。

  生物药研发生产设备复杂，总的来看，不锈钢系统的反应器、配液系统和分离纯化系统壁垒较低，国内企业有关技术很成熟，产品实力已在新冠疫苗的生产中得到验证，但是部分关键耗材如超滤膜等仍需进口。在一次性反应系统设备领域，国内企业逐步取得突破，一次性反应系统的关键壁垒为一次性反应袋，目前国内企业仍处于起步阶段。

  生物药耗材最重要的包含填料和一次性反应袋，国内市场基本被海外企业所垄断。目前国内企业在填料领域涌现出纳微科技，一次性反应袋涌现出江苏博生（膜）、乐纯生物等。总的来看，生物药耗材市场规模约为百亿元，国产化率较低，未来进口替代空间巨大。

  赛多利斯是全球生物药设备有突出贡献的公司，能够给大家提供从研发到生产的全流程设备。纵观其150年的发展历史，赛多利斯通过外延收购和自主研发的方式不断地扩充产品线，加速全球布局，最终成长为一家年收入超过20亿欧元的国际制药装备有突出贡献的公司，市值超过200亿欧元。

  参考赛多利斯发展历史和经验，我们大家都认为，紧密跟随制药技术发展，不断推出新设备；丰富产品品种类型，增强一体化设备提供能力；实现国际化布局，享受全球广阔市场等三点是我国药机公司发展的必然趋势，也是铸造竞争力的关键所在。

  UVL事件凸显产业链自主可控重要性，受此事件影响，我国生物药产业链进口替代进程有望加速，利好国内制药装备企业。推荐布局我国药机行业龙头楚天科技、东富龙，填料行业龙头纳微科技，建议关注新华医疗、迦南科技、泰林生物、森松国际、奥星生命科技。

  行业竞争加剧风险，产品研发没有到达预期风险，产品降价风险，其他医药行业政策风险。