三德科技300515）9月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月20日接受7家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司基本情况介绍公司创立于1993年，目前有仪器设施和无人化智能装备两个产品群，主要使用在于煤炭、焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态物质的分析检测与管理，下游客户涵盖火电、煤炭、冶金、化工、建材、固危废、检测、科研等行业领域，产品数据为上述行业内工业公司的交易定价、生产运行、科学利用等提供相关依据，在减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着及其重要的作用。目前公司在煤炭检验测试领域积累了突出的竞争优势。 公司采取“哑铃型”经营模式，资源主要配置于产品设计研发、装配调试和营销服务等价值链高的附加价值环节，生产仅保留软件开发、核心部件和整机装调和质检3个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。截至2023年半年末，公司累计申请专利1,076项（发明专利331项、PCT及海外专利申请52项），有效授权状态的专利628项（发明专利155项）。 目前公司在国家级长沙高新技术产业开发区桐梓坡路和长兴路分别拥有两个生产办公园区，总占地约130亩。其中长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，为生产制造基地。用于无人化智能装备生产的二号生产楼建面约20000㎡，已于2023年2月底部分投入到正常的使用中；用于仪器制造的一号生产楼，即将于10月份开始启用。 公司聚焦细分市场，深耕“仪器”+“自动化”，持续“纵延”、“横拓”。煤炭检验测试领域的无人化智能装备是公司煤质分析仪器的纵向自然延展，非煤领域的横向拓展已有产品应用。 二、问答环节

  问：公司产品的市场规模？单一客户对无人化智能装备的需求是否与其装机容量有对应关系？

  答：公司所处行业较为细分，目前暂无市场容量方面公开、权威的数据。以一个新建煤电项目需求为例，若其采购传统的煤炭检验测试仪器设备（包括单机版煤炭采样、制备和化验仪器），根据配置、规格等的不同，项目预算通常约为100~300万人民币；若其配置一套覆盖入厂到入炉全环节、完整的无人化智能装备及其管理系统，则项目预算通常在1000万人民币以上，具体视设备配置（品牌、数量、规格）以及实施情况而定。 客户对无人化智能装备的需求与其机组容量没有绝对的对应关系。根据我们的实践经验，影响其无人化智能装备配置需求的因素有燃煤的来源复杂性、燃煤入厂形式、现场物理条件、内部管理要求以及预算等等。

  答：公司的主要竞争优势在于：公司在煤炭分析检测仪器设施领域深耕经营数十年，拥有纵延拓展的深厚技术储备、行业应用经验与客户资源积累，能准确判断和应对行业需求的持续增长。同时，受限于较高的技术门槛和客户认知，公司的无人化智能装备业务通过近年的发展和迭代，在行业内取得了较为领先的研发和技术能力，以及更全面的系统项目实施管理能力，凭借较强的研发技术水平、良好的项目实施能力及完善的后续跟踪服务，公司确立了自身在行业内显著的综合竞争优势。

  问：公司分析仪器产品毛利率较高的原因是？无人化智能装备目前毛利率相比来说较低的原因是？

  答：公司的技术创新、品牌影响力、市场地位及产品差异化等优势支撑公司分析仪器产品保持比较高的毛利率。 无人化智能装备目前毛利率相比来说较低的问题大多有：（1）多为非标产品、服务于客户的定制需求，其所用物料的专业化程度较高，生产所带来的成本相对高；（2）尚未形成规模效应；（3）项目订单交付实施相对复杂、周期较长，不可控因素多。目前随着无人化智能装备产品稳定性的提升以及下游市场需求释放所带来的订单增长，公司将持续进行技术创新和迭代，丰富功能、优化效率流程、改善客户体验，进而形成产品的差异化和竞争优势，创新和创造用户价值，以获得较高的产品毛利率。

  答：以公司2022年取得的无人化智能装备的项目订单为例，从订单数量和金额两方面来看，都主要源于存量煤电企业的智能化改造升级，新建煤电项目的占比相对少一点。

  问：原材料在公司产品成本中占比如何？上游原材料价格的波动影不影响商品市场竞争力？

  答：基于前述技术创新、品牌、市场地位等综合因素，公司产品维持较高的毛利率水平。原材料在产品成本中占比约80%以上（不一样的产品存在一定的差异），其余的为人工费用等费用。上游原材料价格的波动会对公司产品成本有一定影响，但总体来说不大。此外，公司会在产品定价时将成本波动考虑进去，在目前的竞争格局下，几乎不影响其市场竞争力。

  答：煤炭检测是公司产品目前的主要、优势应用领域，因此公司主要客户集中在电力生产（煤电生物质发电垃圾发电）、煤炭（生产销售储运）等传统能源领域。“富煤、贫油、少气”是我国的资源禀赋，在过去乃至未来相当长时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变、煤电依然是占比最大也最稳定的电力供给端。“双碳”是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，是我们对国际社会的庄严承诺，也是推动高水平发展的内在要求。“双碳”背景下，传统能源企业格外的重视碳资产配置，加强能源管理、提高利用效率尤显关键。2021年，全国碳市场真正开始启动，发电行业成为第一个纳入的碳核算、交易的排放行业。根据《企业温室气体排放核算方法与报告指南发电设施（2022年修订版）》，发电企业的碳排放采用核算法，核算公式涉及的参数指标主要有燃料收到基元素碳含量、收到基/空干基水分、收到基低位发热量等。这些参数指标使用公司仪器产品分析测试得出，拉动了相关这类的产品特别是CHN元素分析仪的销售; 三、现场参观参观公司产品体验中心;

  惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

  已有74家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计9915.63万股，占流通A股54.17%

  近期的平均成本为12.84元。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

  限售解禁：解禁151.8万股(实际值)，占总股本比例0.74%，股份类型：股权激励限售股份

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